一、文化传媒成资金关注焦点

    随着国家政策对文化传媒产业的支持以及消费需求的升级，文化传媒产业顺理成章地成为资本市场的“新贵”。自2009年《文化产业振兴规划》出台以来，各类扶持政策接踵而至，整体产业处于有利的政策机遇期。市场环境和政策环境的转变让市场投资者纷至沓来，其中影视、动漫、互联网等已获得主流市场的认可。

　 文化传媒行业在资本市场空前繁荣，据投中集团投中研究院统计，截至2014年10月，文化传媒行业已完成并购数量达到651起，涉及电影、电视剧、出版、广告、游戏等子行业，仅2014年市场中文化传媒相关并购数量超过200起，累计金额上亿元。另外，仍有279起交易正在进行中，其中于2014年未完成交易有132起，2013年未完成交易为82起，有望为市场带来超千亿元规模。

　 众多行业内龙头企业开始通过并购拓展产业链，而更多行业外企业则希望通过并购实现转型，分享文化传媒盛宴。一桩桩并购事件不仅仅是产业内整合，也有许多跨界者以并购的方式快速进入文化传媒领域。从并购企业来看，各行业“大佬”纷纷投身到文化传媒产业大潮中来，其中就包括阿里巴巴、万达集团、腾讯、蓝色光标等跨界并购者，也不乏如华谊兄弟、光线传媒、奥飞动漫等行业内龙头企业的身影。

　　跨界投资者以并购方式进入文化传媒领域的案例是410起，已公布交易金额总数超过2000亿元人民币。借着国家打造新型大媒体集团之际，文化传媒产业已经成为并购最为活跃的领域，未来几年这种状态有望延续。

二、行业整合加速并购持续火热

　 文化传媒行业的快速发展不仅依靠内生行业的快速增长，同时外部并购企业的加入也为行业的增长提供了强劲动力，而众多的企业也借助行业快速发展的契机，不断并购与转型，促使行业进一步繁荣。目前市场中2013年至2014年仍未完成并购交易数量有214起，而一般并购交易从宣布到完成时间大部分集中在1年之内，所以这些并购交易大部分会在2015年完成，而伴随着交易完成数量的快速增加，投中研究院认为，市场将再度掀起一波文化传媒热狂潮。

　　今年许多上市公司与基金合作掀起一波并购热潮，其主要方式是通过“上市公司＋PE”的合作成立并购基金，而其也成为上市公司愈发重要的投资手段，同时也在某种意义上加快了产业整合和公司结构升级。通过并购基金介入，上市公司既能够享受到并购带来的潜在收益，同时又能很好地去规避潜在风险。

　　与投资公司合作成立并购基金的文化传媒类上市公司不在少数，其成立的并购基金的主要投资方向与上市公司主营业务关联度较高。不少上市公司亦明确表示，与PE合作设立并购基金，可以在加强公司外延扩张的同时合理降低公司投资整合可能存在的风险。

三、大鳄全力布局全产业链

　　当然文化传媒产业的持续火热主要来源于互联网巨头的推动，如百度、阿里、腾讯等互联网公司仍是并购潮的主力，占比超过6成。而一些主营业务并非文化传媒的企业如万达集团、金磊股份等公司，也借此时机纷纷转型。

　  以民营影视剧企业华策影视为例，该公司近几年并购不断，先后入股了优秀的影视公司克顿传媒、高格影视，以此成功地占据了国内电视剧市场的头把交椅，根据市场公开数据显示，华策影视在国内黄金档电视剧占有量超过15%，最近该公司又入股了国内最大的内容娱乐整合营销品牌合润传媒，全力发展植入广告和娱乐营销业务。

　  值得注意的是，文化传媒产业的收购行为并不局限于本行业的公司，而是通过并购方式延伸产业链，也是目前许多公司进入文化传媒产业的主要方式。据CVSource统计，游戏、影视是当前资本并购的主要方向。

　　投中研究院认为，由于受到市场环境利好影响，文化传媒将成为推动经济增长的主动力量之一，行业内公司盈利将持续增长，从而引导市场资本持续流入，未来几年传媒并购潮将持续火热。预计文化传媒行业将会形成如美国传媒市场的巨头垄断格局，从内容到格局形成产业高度整合。同时在文化体制改革的政策引导下，将文化传媒产业打造成支柱型产业，形成具有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团，一旦寡头企业出现，市场份额将会快速扩大，最终形成大传媒时代。